近期AI行情逐步从硬件端的极致演绎逐步向产业链上下游延伸，从北美云厂商的业绩表现来看，AI产业的利润或正在由AI硬件与大模型向云厂商转移，对港股头部云厂商带来产业端映射，市场交易逻辑逐步从“卖铲人”向“用铲人”拓展，港股作为汇聚国内领先云厂商的市场有望深度受益，带动恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）等助力布局港股AI软科技实力的产品近期受到市场的关注。

据悉，北美四大云厂商最新季度云业务合计收入约1,162亿美元，同比增长约43%。更关键的是，四家云厂商未履约订单合计约2.33万亿美元，同比增长约188%，招商证券指出这或为未来2-3年收入增长提供了较高的可见度，产业链的利润也有望经历新一轮再分配，云厂利润率提升。

产业端的演进也有望进一步强化这一趋势。8月26日晚，GLM-5 系列首个原生多模态模型GLM-5.3正式上线。中信建投证券指出，GLM-5.3在Z.ai Code Bench High档取得31.4%的任务准确率，高于Claude Opus 4.8的29.5%，平均输出Token由约12万降至5万。国产头部模型在代码及Agent能力上已基本达到Opus 4.8水平，与海外最新闭源模型的差距可能已缩短至一个小版本。国产模型普遍采用开放权重及低价API，将继续对海外中端闭源模型的定价和开发者生态形成压力。

AI Agent 端同样有所进展，8月27日，港股头部电商、大模型平台发布全新Qoder，一款以Coding为核心能力，面向所有人的智能体工作台，只需用自然语言描述目标，Qoder即可调用Coding和工具能力，完成开发、原型制作、数据处理等任务，或是AI商业化应用的一大重要进展。

据悉，恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）紧密跟踪的恒生科技指数覆盖港股重点互联网大厂，覆盖AI大模型、AI应用等AI产业链中下游环节，有望助力布局AI产业链从硬到软的价值链转移机会。

目前A股市场上跟踪恒生科技指数的ETF共13只，合计规模达1545.67亿元。其中恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）作为人气产品最新规模达327.52亿元，规模优势较突出，市占率超21%；年初以来日均成交额达44.52亿元，是同期同跟踪标的指数产品中仅有的日均成交额超42亿元的产品，具备较为突出的流动性优势。同时，产品管理费率仅0.2%/年，具备较鲜明的费率优势，助力进一步降低投资者布局成本。

持有人结构方面，据基金2025年年报披露，恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）2025年末持有人户数达42万户，全年净增25.97万户，展现出较高的市场人气与广泛的投资者基础。

恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）及其联接基金（A类015310/C类015311）管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕近20年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、费率低廉的指数工具。截至2026年6月末，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1806亿元，是同期A股全市场仅有的三家累计盈利超1600亿元的公募基金公司之一；旗下ETF成立以来累计分红320.57亿元，是同期A股全市场仅有的累计分红超300亿元的公募基金公司。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。

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